富兴配资财经早报：新一批30亿美元QDII额度开闸更多“反内卷”举措有望落地

专题：全球降息空间再度打开 A股“稳中向好”延续

　　【头条要闻】

　　证监会重磅发声：以做强主场为方向，持续提升A股市场吸引力、竞争力

　　牢牢把握资本市场监管工作的政治性、人民性，坚持以专业性为支撑和载体，持续锤炼过硬专业本领，更好推进防风险、强监管、促高质量发展各项工作。三要统筹效率与公平。持续优化股债融资、并购重组等资本市场机制安排，促进要素向最有潜力的领域高效集聚，更好支持科技创新和产业创新融合发展。牢记我国资本市场中小投资者众多的最大市情，不断完善投资者保护制度体系，坚决维护市场“三公”。四要统筹对内改革与对外开放。深入推进以“两创板”改革为抓手的新一轮全面深化资本市场改革，不断以改革优制度、增活力。全力抓好资本市场自主开放重点举措落地，以做强主场为方向，持续提升A股市场吸引力、竞争力。五要统筹发展与安全。始终把维护市场稳定作为监管工作首要任务，推动健全常态化稳市机制安排，平稳有序防控债券违约、私募基金等领域风险，为资本市场高质量发展创造更加良好的环境。

　　宏观经济韧性凸显成共识外资：中国资产吸引力日益增强

　　今年上半年，全球主要资本市场呈现宽幅波动走势。总的来看，中国资产在外部扰动中展现较强韧性，港股三大指数上半年累计涨幅悉数进入全球主要市场前十名。外资机构发布的2025年中期展望显示，下半年“韧性”有望继续成为中国宏观经济的最大特征。在消费、出口表现超预期，宏观环境向好的背景下，中国资产的吸引力将日益增强。

　　新房“6连涨” 二手房持续探底！上半年房价分化背后市场信心再受考验

　　今年上半年，新房和二手房价格分化已成为楼市常态。据中指研究院数据，今年6月，全国100个城市（以下简称百城）新建住宅平均价格为16847元/平方米，环比上涨0.19%，同比上涨2.59%；二手住宅方面，“以价换量”依然在延续，百城二手住宅价格继续下行，平均价格为13691元/平方米，环比下降0.75%。成交规模方面，据克而瑞数据，6月因供应缩量、行情低迷，新房成交并未迎来传统意义上的“年中放量”，楼市整体延续企稳走势，30个重点城市新房成交面积为1034万平方米，上半年累计成交规模与去年同期基本持平。

　　拿现金买黄金、宝石超10万元要上报！央行新规8月来袭

　　日前，中国人民银行印发《贵金属和宝石从业机构反洗钱和反恐怖融资管理办法》（下称《办法》），并自2025年8月1日起施行。根据《办法》，在中国境内依法从事贵金属和宝石现货交易的交易商（以下简称从业机构），开展人民币10万元以上（含10万元）或者等值外币现金交易的，应当根据本办法规定履行反洗钱义务。

　　相较于早前监管部门提出的贵金属行业反洗钱要求，本次《管理办法》将提交大额交易报告的起点金额由5万元提升至10万元，数量庞大的贵金属、宝石经营门店等也应被纳入其中。知名经济学者、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林指出，贵金属有货币属性，变现能力较强，又因为贵金属属于实物，很难被监管部门追踪，所以贵金属经常被不法分子用来洗钱，此次制定政策，将贵金属、宝石从业机构纳入监管，是为了堵住这条洗钱路径。

　　新一批QDII额度开闸：82家机构瓜分30.8亿美元，各方关注往哪投

　　新一批的QDII额度再次“开闸”。6月30日，国家外汇管理局披露最新一期QDII投资额度审批情况表，截至2025年6月末，银行类、证券类、保险类、信托类等机构累计批准额度为1708.69亿美元，较去年5月9日的1677.89亿美元增加30.8亿美元。事实上，此次QDII额度扩容已有预告。6月18日召开的2025陆家嘴论坛上，中国人民银行副行长、外汇局局长朱鹤新透露，近期将新发放一批QDII投资额度，有序满足境内主体境外投资合理需求。

　　美联储7月降息有望？纳指、标普500指数再创历史新高，特斯拉涨近5%

　　美国劳动力市场可能正在发出警告信号。由于经济不确定性阻碍了招聘，6月份美国私人部门就业人数两年多来首次下降，引发了人们对经济健康的担忧，并加大了外界对美联储降息的押注。市场的注意力将转向今晚公布的政府非农就业报告，这可能成为本月美联储是否提前降息的关键催化剂。

　　突传重磅！特朗普：美越达成贸易协议

　　美国总统特朗普当地时间7月2日表示，美国已经与越南达成贸易协议。特朗普随后又发帖文称，越南所有对美出口商品将面临至少20%关税，并对美国“完全开放市场”。稍早之前，当地时间7月1日，特朗普威胁称美国或将对日本进口商品加征“30%或35%的关税”，而这高于他在4月2日提出的24%关税的税率。此外，当地时间7月1日，英国《金融时报》报道，随着7月9日欧美贸易谈判最后期限临近，欧盟成员国政府对美谈判立场趋于强硬，坚持要求将美国取消对欧盟关税作为任何框架协议的一部分。

　　多个行业启动去产能更多“反内卷”举措有望落地

　　7月2日，A股市场钢铁、光伏等板块掀起涨停潮。市场情绪提振的背后，是各行各业吹起的“反内卷”号角。伴随着中央财经委员会第六次会议直指“内卷式”竞争治理，强调“推动落后产能有序退出”，新一轮的行业“反内卷”、去产能行动大幕开启，光伏、钢铁、水泥行业已迅速开展减产工作。日前，国内头部光伏玻璃企业宣布自7月起集体减产30%，以缓解行业“内卷式”竞争；中国水泥协会发布《关于进一步推动水泥行业“反内卷”“稳增长”高质量发展工作的意见》，明确将优化产业结构调整；在钢铁行业，部分钢厂近期已收到减排限产通知。

　　行业主动减产限产的举动引发市场广泛好评。开源证券研报指出，下半年光伏行业需求转弱，产业链价格全线承压。当前光伏行业多环节产品价格已跌破现金成本线。在此背景下，头部光伏玻璃企业计划集体减产，契合政策导向，推动行业供需结构改善。

　　上市险企OCI账户投资比例超过30%，银行股的增量资金会来自哪里

　　根据公开数据显示，截至2024年末，上市险企的OCI股票规模已经超过了5000亿元，主要的投资品种多为高股息的优质资产。什么是“险资OCI账户”，简单来说，即保险资金在投资活动中使用的特定会计账户，而且主要用在核算长期股权投资中的高股息红利资产。

　　为何近年来险企热衷于通过OCI账户投资高股息红利资产？从主要原因分析，一方面通过OCI账户大量投资高股息红利资产，可以起到平滑险企利润波动的作用；另一方面是大量投资高股息红利资产来抵御低利率的市场环境。险资持续买入高股息红利资产，已经形成了一种长期投资习惯。作为高股息红利资产之一的银行股，特别是国有大行和头部股份行，它们本身具有很高的投资确定性，而且具备了“低估值与高股息”的优势，所以深得险资资金的青睐。

　　【话题公司】

　　天赐材料起诉永太科技液体锂盐“商业秘密连环案”揭秘

　　今日盘后，天赐材料公告，就“商业秘密侵权案件”民事起诉永太科技等。这是自今年2月初，天赐材料首次公告披露，对浙江研一、永太科技“将另案处理”后，天赐方面就液体锂盐“商业秘密”系列案件的再次公开曝光。在两家百亿级上市公司，以及作为锂业“新秀”的浙江研一之间，在几名涉案当事人围绕“商业秘密”的隐秘操作背后，还有多少鲜为人知的关键细节？这一系列案件又将对相关上市公司和企业带来何种影响？这些投资者所希望了解的问题，或许即将迎来揭晓答案的时刻。

　　特斯拉全球销量连续两个季度同比下滑

　　美国电动汽车制造商特斯拉公司公布今年第二季度汽车交付数据。报告称，第二季度交付量为384122辆，较去年同期下降约13.5%。这也是特斯拉连续两个季度出现交付量同比下滑的情况。特斯拉4月公布的今年第一季度财报显示，特斯拉一季度全球汽车交付量为近33.67万辆，环比和同比分别下降32%和13%，为2022年四季度以来最低交付量。

　　【行业热点】

　　海洋经济再迎利好多家上市公司已深度布局

　　多家锂电企业抢滩东南亚产业链协同“出海”再提速

　　整治“内卷式”竞争光伏行业有望加速淘汰落后产能

　　大片云集票价亲民 7月电影暑期档有望升温

　　阿洛酮糖正式获批代糖产业闻风而动

　　【行情动态】

　　A股：昨日A股三大股指全天震荡调整，沪指日K线收阴十字星。截至收盘，沪指报3454.79点，跌0.09%；深证成指报10412.63点，跌0.61%；创业板指报2123.72点，跌1.13%。沪深两市成交额约13769.81亿元。板块方面，水产、玻璃、海工装备，钢铁、电力设备、煤炭采选涨幅居前；中兵系、先进封装、EDA、国防军工、半导体、电子化学品跌幅居前。盘面上，光伏概念股集体反弹，通威股份等近10股涨停。海洋经济概念股逆势大涨，巨力索具等10余股涨停。钢铁等周期股表现活跃，柳钢股份等涨停。军工股展开调整，北方长龙跌超10%。

　　港股：7月2日，港股三大指数涨跌不一，恒生指数、国企指数分别上涨0.62%及0.54%，恒生科技指数跌0.64%。盘面上，权重科技股涨跌不一，百度、美团、小米、京东等小幅上涨，快手跌超2%，网易跌超1%；头部光伏玻璃厂商集体减产30%，光伏股全天表现强势，福莱特玻璃涨超11%；澳门6月博彩收入超预期，博彩股涨幅居前，新濠国际发展涨超13%；报道称唐山环保减限产力度加大，钢铁股午后涨幅十分抢眼，重庆钢铁股份飙涨超91%领衔上涨；黄金股、家电股活跃，海信家电涨超4%；煤炭股、餐饮股、内房股、银行股、电力股纷纷上涨。

　　美股：截至收盘，道琼斯指数跌0.02%，报44，484.42点；标普500指数涨0.47%，报6，227.42点；纳斯达克指数涨0.94%，报20，393.13点。美国总统特朗普周三在其自创社交媒体平台Truth Social发文称，美国与越南达成贸易协议，将对从越南进口的商品征收20%的关税。特朗普还称，对于所谓“转口贸易”（即原产于其他国家、经越南转运的商品），越南商品将面临更高的40%关税。美越达成贸易协议在一定程度上提振了市场情绪，但早些时候公布的ADP就业报告显示，美国私营部门在6月减少了3.3万个工作岗位，为自2023年3月以来首次录得月度下降。而经济学家此前预期为新增10万个就业岗位。

　　欧股：欧洲股市收盘，欧洲斯托克50指数收涨0.7%，德国DAX30指数收涨0.3%，英国富时100指数收跌0.18%，法国CAC40指数收涨0.99%。

　　【市场策略】

　　虽然目前二季度险资的投资数据尚未出炉，但业内人士认为，预计险资机构银行存款占比下降、权益资产占比上升的投资变动趋势仍将延续。

　　“面对新形势，保险资金必须更加重视权益资产配置价值。单纯依靠固定收益类资产已无法满足寿险负债和维持寿险公司可持续发展的收益要求。”泰康资产管理有限责任公司首席执行官段国圣表示，在合理范围内通过权益资产优化配置，提升长期预期回报水平，成为保险行业应对低利率环境的重要路径。

　　险资加仓权益资产的考量因素，既有应对利率持续走低的被动调整，也有看好权益市场的主动加仓。段国圣表示，横向比较看，A股上市公司估值处于主要市场相对较低水平，股息率处于相对较高水平。在此背景下，长期资金加大权益配置比例有望获得可观的长期回报，进而实现资本市场稳健运行与保险资金稳定回报的良性互动。

　　燕梳资管创始人之一鲁晓岳表示，当前，与全球新兴市场横向比较，沪深300成分股盈利增速持平但估值更低，A股修复空间明确。在低利率环境下，预计险资未来将通过两大策略来平衡收益与波动性，一是在FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产）科目增配高股息资产，降低业绩波动；二是通过设立私募证券基金的方式投资高分红蓝筹股，形成“长钱长投”模式，发挥耐心资本优势。

　　在长城人寿相关负责人看来，低利率环境为保险资金优化资产配置结构提供了契机，权益市场的估值吸引力相对提升，为保险资金加大权益投资比例、获取长期稳定收益创造了有利条件。

　　【新股申购】

　　新股日历 | 今日申购1只、缴款2只

　　【公告速递】

　　【停牌】

　　603559 *ST通脉

　　【复牌】

　　300225 *ST金泰

　　【品大事】

　　江南水务：获利安人寿举牌持股比例达5.03%

　　江南水务（601199）公告，公司当日收到利安人寿出具的《简式权益变动报告书》。截至目前，利安人寿通过二级市场增持公司股份为4699.54万股，占公司总股本的5.03%。

　　英搏尔：拟2.39亿元转让珠海鼎元100%股权

　　英搏尔（300681）公告，为优化公司资产结构，公司将持有的珠海鼎元新能源汽车电气研究院有限公司（简称“珠海鼎元”）100%股权，转让给珠海芯创精密制造有限公司，交易价2.39亿元。

　　五连板诚邦股份：公司股价波动偏离公司基本面

　　诚邦股份（603316）发布股票交易风险提示公告，公司股票自6月26日起连续5个交易日涨停。同期上证指数下降0.03%。公司下属控股子公司芯存电子主要从事半导体存储器的研发设计、生产和销售，目前业务规模较小，由于存储行业竞争较为激烈，近两年毛利率处于较低水平。公司股价波动偏离公司基本面，公司提醒投资者注意二级市场交易风险。

　　威迈斯：拟向子公司增资1.9亿元投建新能源汽车电驱总成产品项目

　　威迈斯（688612）公告，公司拟使用超募资金1.9亿元向全资子公司芜湖威迈斯新能源有限公司（简称“芜湖威迈斯”）增资，用于投资建设新项目。新项目名称为“新能源汽车电驱总成产品生产基地项目”，该项目的实施将持续丰富公司产品品类。新项目的建设周期预计为12个月。

　　复星医药：控股子公司获欧盟药品GMP证书

　　复星医药（600196）公告，近日，公司控股子公司上海复宏汉霖生物医药有限公司收到比利时联邦药品和保健产品管理局就HLX11（重组抗HER2结构域Ⅱ人源化单克隆抗体注射液，即帕妥珠单抗注射液）、HLX14（重组抗RANKL全人单克隆抗体注射液，即地舒单抗生物注射液）所涉生产设施颁发的《药品GMP证书》。此次为HLX11、HLX14相关生产设施首次通过欧盟成员国GMP认证。根据欧盟成员国之间的GMP互认制度，此次通过比利时GMP认证表明该等生产设施已符合欧盟GMP标准。

　　【观业绩】

　　福田汽车：上半年新能源汽车销量同比增长150.96%

　　福田汽车（600166）公告，6月份新能源汽车销量8290辆，去年同期为4344辆；1—6月份新能源汽车销量50142辆，同比增长150.96%。

　　美诺华：上半年净利润同比预增142.84%—174.52%

　　美诺华（603538）披露业绩预告，预计2025年上半年实现净利润4600万元—5200万元，同比增长142.84%—174.52%。报告期内，公司营业收入增加，毛利率提升。

　　麦迪科技：上半年预盈2500万元至2700万元同比扭亏

　　麦迪科技（603990）发布业绩预告，预计公司2025年半年度实现净利润2500万元至2700万元，上年同期亏损7633.52万元，将实现扭亏为盈。受光伏业务亏损影响，公司2024年上半年净利润为负值。2025年上半年，公司完成重大资产出售，剥离光伏业务。

　　【签大单】

　　达实智能：签署1188万元世锦园区智能化项目合同

　　达实智能（002421）公告，公司与深圳市世宗自动化设备有限公司就世锦园区（A922—0795）智能化项目有关事项协商一致，正式签署了项目合同，合同金额1188万元，占公司2024年度营业收入的0.37%。

　　晋亿实业：中标3.35亿元城际铁路材料采购项目

　　晋亿实业（601002）公告，公司近日收到中国铁路上海局集团有限公司南京铁路枢纽工程建设指挥部发来的《中标通知书》，确定公司为新建南京至淮安城际铁路材料采购招标的中标人，中标价3.35亿元。

　　【做回购】

　　贵州茅台：6月累计回购股份72000股

　　贵州茅台（600519）公告，2025年6月，公司累计回购股份72000股，占公司总股本的比例为0.0057%，购买的最高价为1413.22元/股、最低价为1408.29元/股，支付的金额为1.02亿元。截至2025年6月底，公司已累计回购股份338.21万股，占公司总股本的比例为0.27%，购买的最高价为1639.99元/股、最低价为1408.29元/股，已支付总金额为52.02亿元（不含交易费用）。

　　飞沃科技：拟2500万元至5000万元回购公司股份

　　飞沃科技（301232）公告，公司拟2500万元至5000万元回购股份，用于实施股权激励，回购价格不超43.44元/股（含）。

　　【增减持】

　　人福医药：招商生科拟增持公司1%—2%股份

　　人福医药（600079）公告，公司股东招商生命科技（武汉）有限公司（简称“招商生科”）拟6个月内通过集中竞价、大宗交易等方式增持公司股份，累计增持比例不低于增持前公司已发行总股本的1%，不高于增持前公司已发行总股本的2%，增持价格上限为25.53元/股。资金来源为自有资金及股份增持专项贷款等。

　　【再融资】

　　中信建投：发行不超200亿元永续次级公司债券获注册批复

　　中信建投（601066）公告，公司近日收到中国证监会批复，同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过人民币200亿元永续次级公司债券的注册申请。

往期回顾